制货币
行量…」韵妤叉起
块荷包
道：
「虽然直有设立
央银行的倡议，但要等到１９３５年
政府行
币后，才
约略有点样子
来。在行币之前，虽然说行钞票需要北京政府许可，但外
银行也不甩北京政府自己行，所以信用良好的银行行钞票会
开宣
有百分
之百的
银准备，而信用不好的银行就会超、滥了。」
「喔？像那些银行呢？」瑞琪好奇问道。
「
糟糕的就是广
孙文政府控制的广银行，基本
钞票已经
印到没
有
愿意用了…」韵妤回答女
道：「因为没有稳定的央银行，所以也就没有统
的货币；没有统的货币，也就不可能利用货币政策影响任何经济行为。」
「不过是不到１００年前的事，但真的好难想像喔…」瑞琪道。
「所以
妻的意思是我们来设立央银行吗？」我就着煎完的油锅丢入几片
培根道。
「你控制
，不要吃那么多
油的
…」韵妤提醒我道：「设立央银行
是其，但不是全部。央银行的职责是稳定家货币和供给，以及在
金融危
机时担任银行后紧急借款的金
，所以不只是控制汇率和货币数量，还要控制利
率、调节
、
理库、持所有银行间的清算，还有就是监管金融工作。」
「监管金融？那不就是要拿
去押？」瑞琪故意问道。
「不定要用
力，
是控制外汇、贴现、拆款就可以控制信用。央行手握
有外汇、贵金属和其他金融资产，行本货币成为负债，只要调节资产跟负债，
就可以让般金融机构听从央行
挥…」韵妤回答道：「像１９２０、３０年那
种银行还没有度展的年，央行是控制拆款利率和贴现率，就可以让银行听
话了。」
「所以老
你的意思是──既然我们在那边手有将近５６亿银
，所以不需
要用力的手段，是用控制汇率和拆款、贴现，就可以自己让自己变成央银行
吗？」瑞琪吃得
边都是
透的黄。
「妳说对了！」韵妤道：「银行将本求利，理想状况就是把手存款百分之
百贷款去赚利息，但如果没有强有力的拆款和贴现机制
后盾，银行就必须留
可观的数字为准备金，这会让银行创造信用的能力降…但相对来说，如果有强
有力的拆款贴现后盾，银行就不需要留太多准备金，甚至可以超过手存款规模
去放款──只要每
银行可以拆借到需要支付的现金就好──这样就创造超额信
用，可以
幅度刺激金融
易和经济展。」
「这不就是无有吗？」瑞琪疑问道。
「银行这个行业会存在，重要就是可以无有信用跟资产来…」韵妤解释
道：「举例来说…家银行原本收了１００万存款，但是为了应付每客户提款跟
票据清算需求，只能放８０万贷款，另外要保留２０万的准备。但如果有央银
行这种后的拆款贴现者存在，银行就可以把９９万贷款去，剩１万支付
跟央银行间的拆款和贴现利息，就可以跟央银行借到２０万应付客户现金需求
──这样银行能放的款变多了、企业能借的钱也变多了，经济就会更
络……。」
「银行都靠央银行救济周转现金，不需要杆子银行就会乖乖听话了…」我
朝培根撒了些乾辣椒
塞入口道。
「是这样吗？」瑞琪有点不太相信问
道。
「是呀，我聪明的老说得没错…」韵妤突然现自己语病，双颊浮
红
害羞
望着女道：「老师说得没错…这几年协助君
调整我们的资产架
构…因为英镑、郎对黄金贬值，
对黄金升值…所以先用
入黄金，
再用黄金入贬值的英镑和郎，接着用现金入英、的战争债…英
战况不利，战争债贴
，面值１００磅的英战争债成价格只要７０英
镑就可以到，然后再用债贴现、用官价金，换回金后再循环
作……。」
「好複杂唷…」瑞琪摆了个不明所以的表
。
「就是金变贵、黄金变便宜，所以先用金黄金…但是英镑对黄金贬值，
所以再用黄金换英镑…然后英政府行战争债、利率、然后额时用７０磅
就可以面额１００磅的债，然后拿面额１００磅的债去贴现换成英镑现金，
再用现金去比原本更多的黄金，因为债贴太多，所以到的黄金换成后
可以赚到比原本更多的金──这就是所谓的【无风险套利】──这样懂了吗？」
我趁韵妤不注意又咬了两片培根道。
